En la semana que concluyó (del 7 al 11 de octubre)
En la semana que concluyó, en México, en México, en la minuta de la reunión de septiembre, Junta de Gobierno de Banxico apunta a que continúa el ciclo de recortes; sin embargo, reconocen la existencia de riesgos inflacionarios al alza. En particular, notamos distintas opiniones dentro de la Junta sobre el panorama inflacionario y el rumbo de política. En septiembre, la inflación bajó más de lo esperado, ahora se ubica en 4.58% anual, destacando la desaceleración en las frutas y verduras, mientras el componente subyacente se mantuvo a la baja. De acuerdo con las cifras del IMSS, la creación de empleo formal registró su menor avance para cualquier septiembre desde 2009. En agosto, la actividad industrial presentó una caída de 0.9%, destacando la contracción en la construcción de -4.5%. El consenso de la Encuesta Citibanamex anticipa un corte adicional de 25 pbs en la reunión de Banxico de noviembre.
En noticias relevantes, la empresa de insumos tecnológicos Foxconn, anunció la construcción en México de la mayor fábrica de chips en el mundo. La fábrica estará instalada en Guadalajara y abastecerá a los procesadores gráficos de Nvidia. El miércoles la Cámara de Diputados inició la discusión sobre la reforma al sector energético impulsada por la presidenta Sheinbaum para convertir a Pemex y CFE en empresas públicas, dejando de ser empresas productivas de estado, buscando que las empresas prioricen objetivos sociales y económicos del gobierno y no la maximización de beneficios privados.
En Estados Unidos, la inflación general de septiembre desaceleró, aunque menos de lo esperado, de 2.5% a 2.4% (2.3% consenso), su lectura más baja desde febrero de 2021. Sin embargo, el componente subyacente de la inflación. subió de forma anual, de 3.2% a 3.3% (vs. 3.2% del consenso), pausando la tendencia a la baja observada durante el año. A pesar de este resultado, creemos que en la reunión de noviembre de la Fed pesarán más los reportes de empleo de septiembre y octubre, así como el resultado de la elección presidencial para definir la magnitud del siguiente corte. Por otro lado, la balanza comercial de agosto presentó un déficit en -$70.4 mil millones de dólares, desde -$78.9 mmd previo, ligeramente por arriba del consenso esperaba un -$70.6 (el menor déficit en cinco meses). A su interior, las exportaciones subieron 2.0% m/m, a $271.8 mmd (nuevo máximo), y las importaciones cayeron -0.9% a $342.2 mmd, Las minutas de la Fed de la reunión del FOMC del 18 de septiembre mostraron una mayor discusión en torno a cortes de 25 puntos base. Esta decisión se basó en datos económicos más débiles de lo esperado, especialmente en el informe de empleo de julio, que mostró una desaceleración en la creación de empleo. Los participantes del FOMC discutieron sus proyecciones económicas, que incluyeron un crecimiento moderado del PIB, una tasa de desempleo que se mantendría estable o aumentaría ligeramente, y una inflación que se esperaba que se mantuviera cerca del objetivo del 2% a mediano plazo.
En la Zona Euro, las ventas minoristas de agosto aumentaron 0.2% m/m desde 0.0%, tal y como lo esperaba el consenso. A su interior, las ventas de combustible subieron 1.1%, y los productos no alimenticios aumentaron 0.3%, así como los alimentos, bebidas y tabaco subieron 0.2%. En el comparativo anual las ventas repuntaron 0.8% desde -0.1%, aunque el mercado esperaba 1.0%. Estos datos mixtos muestran que el repunte en la economía de la Unión Europea podría ser lento mientras continue el nivel restrictivo de tasas.
En Canadá, la tasa de desempleo de septiembre aumentó a 6.5% (6.6% previo), aunque el consenso esperaba que aumentara a 6.7%, siendo el primer mes en que este indicador se observa a la baja durante el año. Se registró un aumento en la población desempleada de 30.8 mil para llegar a 1.428 millones de personas. Por otro lado, la tasa de participación bajó ligeramente a 64.9% (65.1% previo). Estos datos sorprenden ya que se esperaba seguir viendo una tasa de desempleo más alta dada la desaceleración económica en Canadá, ya que el Banco Central mantiene su tasa de interés de referencia en niveles de 4.25%.
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